投資要點：

心臟介入醫(yī)療器械領域龍頭 心臟介入醫(yī)療器械領域為高技術壁壘、高附加值、高增長的行業(yè)。行業(yè)有巨大的發(fā)展前景。預計未來將保持30%以上的高速發(fā)展。公司是目前行業(yè)中成長最快的企業(yè)，公司主要產品為血管內藥物(雷帕霉素)洗脫支架和先天性心臟病封堵器，市場占有率均位居全行業(yè)第二位。

持續(xù)的自主創(chuàng)新能力是公司的核心競爭力 公司采用“生產一代、注冊一代、研制一代、預研一代”的研發(fā)模式，擁有豐富、完整的產品線。目前，公司研發(fā)的第二代藥物洗脫支架—無載體藥物洗脫支架已在審批階段。新產品技術優(yōu)勢明顯，將進一步提升公司在該行業(yè)的領先優(yōu)勢。

短期企業(yè)面臨產能瓶頸 公司核心產品藥物洗脫支架及配套系統(tǒng)的產能存在瓶頸，目前只能利用超負荷生產來滿足快速增長的需求，公司募集資金將主要用于藥物支架及輸送系統(tǒng)生產線改造新建7條生產線，預計2010年底投入生產，屆時支架及配套輸送系統(tǒng)的產能達到17萬套，從而將極大的提升公司的收入能力。

盈利預測與估值 預計公司09-11 年 EPS 分別為0.76、0.94和 1.50元。參考相應醫(yī)療器械行業(yè)的估值水平，我們認為公司09年合理市盈率為35-40倍，給予26.7-30.5元的目標價區(qū)間?？紤]到公司從事高端醫(yī)療器械領域，具有高附加值和高成長性的特點，結合自8月28日起上市發(fā)行的中小板公司首日平均漲幅(50%左右)， 樂普醫(yī)療首日價格可能高于合理價值區(qū)間，股價超過35元存在風險。